メザニン投資とは？
めざにんとうし
メザニン投資とは、シニアローン（優先債権）と株式の中間に位置する劣後債・優先株式などを対象とした投資手法で、より高いリターンと一定のリスク負担を組み合わせた金融手段です。
メザニン投資（mezzanine investment）の「メザニン」とはイタリア語で「中二階」を意味し、企業の資本構成においてシニアローン（優先債務）と普通株式の「中間」に位置づけられる金融商品への投資を指します。
企業が資金調達をする際の資本構造は一般的に以下のような階層になっています。
- シニアローン：弁済順位が最も高く金利は低い
- メザニン（中間層）：劣後ローン・劣後債・優先株式・転換社債など
- エクイティ（株式）：弁済順位が最も低いがアップサイドが最大
メザニン投資は企業が破綻した場合、シニアローンよりも弁済順位が低いため、貸し手・投資家はその分を補う形でシニアローンより高い金利や利回りを要求します。一方で株式と違いある程度の弁済が保証されるため、完全なリスク資本よりも安定性があります。
メザニン投資は主にプライベートエクイティのLBO（レバレッジド・バイアウト）取引や、中堅企業の成長資金調達・不動産プロジェクトファイナンスなどで活用されます。投資家にとっては通常の社債より高利回りを得られる手段として、機関投資家を中心に需要があります。
使い方・例文
ファンドが中堅企業の買収資金を調達する際に、銀行のシニアローンだけでは不足する部分を劣後債（メザニン）で補うケースがあります。不動産開発プロジェクトでも同様の構造でメザニン融資が組まれることがあります。
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