EV/EBITDA倍率とは？意味・定義をわかりやすく解説

Q: EV/EBITDA倍率とは？

EV/EBITDA倍率は、企業の事業価値（Enterprise Value：EV）を、税引前・利払前・減価償却前利益（EBITDA）で割った投資指標です。「企業が何年分の営業キャッシュフローで買収できるか」を示す目安として、M&Aや株式評価で広く用いられます。計算式はシンプルで、EV ÷ EBITDAで求めます。EVは「時価総額＋有利子負債－現金及び現金同等物」、EBITDAは「営業利益＋減価償却費」で計算します。この指標が重宝される理由は以下の通りです。税率や金利水準の違いを排除するため、異なる国・地域の企業比較に適している減価償却方法の差異（定額法・定率法など）を吸収でき、業種比較がしやすいPER（株価収益率）では見えない有利子負債の多寡も考慮できるキャッシュフローに近い利益概念を使うため、実態的な収益力を測りやすい一般的に、倍率が低いほど割安、高いほど割高と判断されますが、適正水準は業種によって大きく異なります。成長期待が高いテクノロジー企業では高倍率になりやすく、成熟産業では低めになる傾向があります。投資判断の際は、同業他社との比較や過去推移との対比が重要です。

EV/EBITDA倍率とは？

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EV/EBITDA倍率とは、企業の事業価値（EV）を税引前・利払前・償却前利益（EBITDA）で割った企業評価指標で、国際比較に適した株式分析の物差しです。

EV/EBITDA倍率は、企業の事業価値（Enterprise Value：EV）を、税引前・利払前・減価償却前利益（EBITDA）で割った投資指標です。「企業が何年分の営業キャッシュフローで買収できるか」を示す目安として、M&Aや株式評価で広く用いられます。

計算式はシンプルで、EV ÷ EBITDAで求めます。EVは「時価総額＋有利子負債－現金及び現金同等物」、EBITDAは「営業利益＋減価償却費」で計算します。

この指標が重宝される理由は以下の通りです。

税率や金利水準の違いを排除するため、異なる国・地域の企業比較に適している
減価償却方法の差異（定額法・定率法など）を吸収でき、業種比較がしやすい
PER（株価収益率）では見えない有利子負債の多寡も考慮できる
キャッシュフローに近い利益概念を使うため、実態的な収益力を測りやすい

一般的に、倍率が低いほど割安、高いほど割高と判断されますが、適正水準は業種によって大きく異なります。成長期待が高いテクノロジー企業では高倍率になりやすく、成熟産業では低めになる傾向があります。投資判断の際は、同業他社との比較や過去推移との対比が重要です。

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