LBOとは？
えるびーおー
買収対象企業の資産や将来キャッシュフローを担保に大規模な借入を活用して企業を買収する、レバレッジドバイアウトと呼ばれる手法です。
LBO（Leveraged Buyout、レバレッジドバイアウト）とは、買収対象企業の資産や将来生み出すキャッシュフローを担保・返済原資として、大量の借入金（デット）を活用して企業を買収するM＆A手法です。買収者自身の自己資金（エクイティ）を最小限に抑え、借入の「レバレッジ（てこ）」を利かせることから、この名称がついています。
一般的な手順として、買収者（多くはプライベート・エクイティ・ファンド）は買収目的の特別目的会社（SPC）を設立し、銀行融資や高利回り債（ジャンクボンド）を中心に資金を調達して対象企業を買収します。買収後は対象企業の営業利益から借入金を返済しながら経営を改善し、数年後に株式公開（IPO）や売却によってエグジットすることで投資リターンを得るのが典型的なパターンです。
LBOは自己資金が少なくても大型買収を実現できる点が特徴ですが、借入比率が高いため、業績悪化時に返済負担が経営を圧迫するリスクも伴います。安定した収益と強固なキャッシュフローを持つ企業がLBOの対象として適しています。
1980年代に米国で普及し、企業再生や事業承継の手段として現在も広く活用されています。
使い方・例文
プライベート・エクイティファンドが自己資金2割・借入8割の資金構成でLBOを実施し、製造業の非上場化買収を完了させることがあります。
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