ユージン・ファーマとは？
ゆーじん・ふぁーま
ユージン・ファーマは、効率的市場仮説を提唱したアメリカの経済学者で、金融経済学の発展に多大な貢献をし2013年にノーベル経済学賞を受賞しました。
ユージン・ファーマ（Eugene Francis Fama、1939年〜）は、アメリカ・シカゴ出身の経済学者で、シカゴ大学ブース・スクール・オブ・ビジネスで長年教鞭を執っています。2013年にラース・ピーター・ハンセン、ロバート・シラーとともにノーベル経済学賞を受賞し、現代ファイナンス理論に与えた影響の大きさが世界的に認められました。
ファーマの最大の貢献は「効率的市場仮説（Efficient Market Hypothesis: EMH）」の体系的な提唱と実証です。この仮説は、市場価格はすべての利用可能な情報を既に織り込んでいるため、継続的に市場平均を上回るリターンを得ることは困難であるという考え方です。彼はこの仮説を三つの強度に分類しました。
- 弱形効率性：過去の株価情報はすでに価格に反映されている
- 準強形効率性：公開されているすべての情報が価格に反映されている
- 強形効率性：内部情報を含むあらゆる情報が価格に反映されている
また、ファーマはケネス・フレンチとともに「ファーマ＝フレンチ3ファクターモデル」を開発しました。これは株式リターンを市場リスク・企業規模・株価純資産倍率の3要因で説明するモデルで、資産価格理論に大きな進歩をもたらしました。彼の研究は、インデックス投資の普及やパッシブ運用戦略の理論的根拠としても機能しています。
使い方・例文
インデックスファンドへの長期投資が合理的とされる背景には、ファーマの効率的市場仮説が理論的根拠として挙げられることが多く、資産運用の教科書や投資家教育の場で頻繁に言及されます。
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