WACCとは？
わっく
WACCとは、企業が事業に必要な資金を調達する際のコストを、負債と株主資本の割合で加重平均した指標のことです。
WACC（Weighted Average Cost of Capital）は、加重平均資本コストとも呼ばれ、企業が事業活動に必要な資金を調達するためにかかるコストを表す財務指標です。
企業は主に負債（借入・社債）と株主資本（自己資本）の二つの方法で資金を調達します。WACCはそれぞれのコストを、資金全体に占める割合で加重平均して算出します。具体的な計算式は次の通りです。
WACC ＝（負債コスト × 負債割合 × (1－実効税率)）＋（株主資本コスト × 株主資本割合）
ここで負債コストは支払利息率、株主資本コストはCAPM（資本資産価格モデル）などで算出した期待リターン率を使います。負債の利息は税務上損金になるため、節税効果（タックスシールド）を考慮して実効税率を引いた後の数値を使うのが特徴です。
WACCが重要とされる主な理由は以下の通りです。
- DCF（割引キャッシュフロー）法による企業価値評価の割引率として使われる
- 投資案件の採否判断基準（投資リターンがWACCを上回るか）として使われる
- 最適資本構成を検討する際の目安となる
WACCが低いほど資本調達コストが低く、企業は価値を生み出しやすい状態にあるといえます。M＆Aや設備投資の意思決定においても広く使われる重要な概念です。
使い方・例文
「この新規投資プロジェクトの期待リターンが8％、WACCが10％であれば、投資してもコストを回収できないと判断される」というような場面で使われます。
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